新年开始，国内各大口岸货轮收支开云kaiyun.com，各功课船埠输送车辆穿梭如织，一片忙起火象。图为江苏省苏州港太仓港区（无东谈主机像片）。 新华社发（计海新 摄） 中国经济一经从高速增长阶段转向高质地发展阶段。为了更好地完结高质地发展，必须完善宏不雅调圭表度体系，统筹鼓吹财税、金融等要点范畴矫正，增强宏不雅政策取向一致性。加强宏不雅政策评价，有助于束缚优化宏不雅政策操作，提高宏不雅政策后果。基于此，《宏不雅政策评价讲授2025》（下称“讲授”）对2024年宏不雅政策操作过火调控后果进行系统
新年开始，国内各大口岸货轮收支开云kaiyun.com，各功课船埠输送车辆穿梭如织，一片忙起火象。图为江苏省苏州港太仓港区（无东谈主机像片）。 新华社发（计海新 摄）
中国经济一经从高速增长阶段转向高质地发展阶段。为了更好地完结高质地发展，必须完善宏不雅调圭表度体系，统筹鼓吹财税、金融等要点范畴矫正，增强宏不雅政策取向一致性。加强宏不雅政策评价，有助于束缚优化宏不雅政策操作，提高宏不雅政策后果。基于此，《宏不雅政策评价讲授2025》（下称“讲授”）对2024年宏不雅政策操作过火调控后果进行系统评价，并对2025年宏不雅政策提议建议。
宏不雅经济相持稳字当头
判断我国宏不雅经济脱手景象，主要从经济安逸与金融安逸两个方面进行分析。
经济安逸方面，我国经济脱手稳中有进。2024年我国GDP增速瞻望为5.0%傍边，尤其是9月下旬一揽子增量政策推出以来，经济企稳回升势头进一步巩固，供需两头均有所改善。总体分析，2024年中国经济潜在增速瞻望为5.3%，仍有一定扶持空间。宏不雅政策需要在扶持价钱总水平、激勉民间投资活力、安逸房地产市集、改善住户收入与企业盈利等方面发力。
金融安逸方面，金融体系风险总体可控。2024年我国连续加强对要点范畴金融风险的监管与防控，保证金融体系安全安逸脱手。一是债务范畴增长较为安逸，宏不雅杠杆率蔼然飞腾，债务风险举座可控。二是房地产市集止跌企稳，风险呈现缓解迹象。三是大型生意银行不良贷款率处于低位、流动性较为充裕。四是东谈主民币汇率总体处于合理区间，外汇储备保持安逸。同期，也要看到，房地产市集和部分中小金融机构等范畴的风险需要不竭关怀，要按照2024年中央经济责任会议的条目，灵验扫视化解要点范畴风险。
宏不雅政策取向一致性加强
讲授基于宏不雅政策“三策合一”表面及指数，对安逸政策、增长政策和结构政策进行全面评价。在此基础上，对三类政策的互助配合情况和宏不雅政策预期管理情况进行评价。
（一）安逸政策
安逸政策旨在对经济进行短期逆周期调治，促进经济完结短期安逸想法。评价安逸政策最进攻的三个维度是政策力度、政策空间和政策效率。
从政策力度看，货币政策和财政政策均不竭发力，尤其是2024年下半年以来政策力度显然加大。货币政策方面，2024年全年货币政策力度指数为40.3，比上半年和前三季度分袂提高1.8和0.7。2024年央行实际两次全面降准，累计降准1个百分点。央行还不才半年罗致了两轮降息操作，将7天期逆回购利率和1年期MLF中标利率分袂下调30个和50个基点。财政政策方面，全年财政政策力度指数为57.0，比2023年全年提高2.1。这主要归因于减税降费奏效的不竭露出以及由此带来的宏不雅税负着落。在减税降费政策的带动下，前三季度宏不雅税负（一般世界预算收入占GDP的比重）降至17.2%，比2023年同期着落1.1个百分点。从开销端看，财政开销经过有待进一步加速，开销增速有待进一步扶持。
从政策空间看，货币政策和财政政策仍然具有较为充裕的空间。2024年末，我国货币政策空间指数为33.4，比2023年末着落5.4，稳健宏不雅政策表面的合理变化。我国大型和中型银行的法定入款准备金率分袂为8.0%、6.0%，与主要经济体比拟，仍具有一定降准空间。2024年末，我国财政政策空间指数为41.6，比2023年末小幅着落0.9。而且，我国政府部门债务率显然低于进展经济体，一揽子化债决议也将迟逐渐解地方政府债务压力，因此财政政策仍然具有充裕的骨子可操作空间。要秉持系统不雅念看待政策空间的动态变化，愈加积极有为的宏不雅政策约略促进经济愈加向好，创造出更充裕的政策空间。
从政策效率看，货币政策和财政政策在多个模式的传导效率显然改善。反应货币政策和财政政策举座调控效率的安逸政策效率指数领悟6个季度回升，2024年四季度达到47.6。货币政策方面，降息和降准操作灵验带动市集利率降至历史低位。流向科创企业、绿色产业等进攻范畴的信贷增速大幅高于全社会信贷增速，助力经济高质地发展。财政政策方面，1至11月，基础要领投资同比增长4.2%，比全社会固定钞票投资增速朝上0.9个百分点。通过加强结构政策、增长政策与安逸政策的积极配合，约略进一步提高安逸政策的调控效率。
（二）增长政策
增长政策有助于激勉经济增长能源，从而扶持永久经济增速。一国永久增长的能源泉源包括成本和处事等传统身分的积攒、东谈主力成本的积攒和全身分坐褥率的改善。
增长政策的实际助推各地区各部门强化立异驱动，积极发展数字经济，加速绿色转型，不竭优化经济脱手质地，发展新质坐褥力。一是成本积攒质地不竭扶持，以高工夫产业为代表的灵验成本积攒速率不竭加速。二是东谈主力成本存量束缚加多，东谈主口质地红利束缚开释。三是随同新质坐褥力的培育和发展，全身分坐褥率增速企稳回升。
要思进一步扶持潜在增速，除了增长政策，还需要结构政策和安逸政策的配合。结构政策不错促使经济结构向最优结构贴近。宏不雅经济结构的改善不仅会提高资源建树效率，扶持增长政策对全身分坐褥率的改经过度，而且会创造新的投资空间和投资机遇，从而扶持增长政策对灵验成本积攒的改经过度。更进攻的是，宏不雅经济结构的改善不错通过坐褥身分除外的渠谈扶持潜在增速，有益于潜在增速向合理水平贴近。通过安逸政策的配合，增长政策不错更好地促进新质坐褥力发展。
（三）结构政策
党的二十届三中全会条目的“完善实际区域互助发展计谋机制”有助于优化区域结构，“完善金融机构定位和贬责，健全服求实体经济的激励管制机制”有助于优化实体经济和臆造经济结构。
结构政策已获得一定奏效。不错用经济结构指数反应经济结构情况，该指数越小标明经济结构越接近最优结构。2023年经济结构指数为52.7，处于连年来的最低水平，标明经济结构不竭优化。这主要收获于全身分坐褥率和东谈主力成本对经济增长孝顺率扶持所带来的总供给结构改善。国度统计局发布的转型升级指数不错反应产业结构转型升级的景象，2023年转型升级指数为116.3，比2022年增长16.3%，相通标明结构政策获得了精致后果。
中央经济责任会议指出，针对需求不及的凸起时弊，要着力提振内需尽头是住户消耗需求，这明确了下一阶段优化宏不雅经济结构的主要隘点。总需乞降总供给结构方面，总需求不及是凸起时弊和主要矛盾。总需求结构方面，比拟外部需求，国内需求不及是矛盾的主要方面。国内需求结构方面，比拟企业投资，住户消耗偏弱是矛盾的主要方面。为了更好地推动结构向优，需要进一步加强对结构政策的使用，何况防护其与安逸政策、增长政策的“三策合一”。一方面，统筹千般经济结构之间的密切揣度，留心千般经济结构失衡问题之间的互相制肘。另一方面，通过安逸政策与增长政策营造精致的经济环境，根除结构政策的黄雀伺蝉，使得结构政策约略着力优化经济结构。
（四）宏不雅政策取向一致性
增强宏不雅政策取向一致性包含以货币政策和财政政策为中枢的安逸政策互助，以安逸政策、增长政策和结构政策为中枢的宏不雅政策互助，以及非经济性政策与宏不雅政策互助。讲授从上述三个维度对宏不雅政策取向一致性进行评价。
安逸政策里面的取向一致性方面，2024年货币政策和财政政策连续发力的同期，互助机制愈加顺畅。不仅中国东谈主民银行、财政部竖立集合责任组，而且酿成了以国债为枢纽的货币政策与财政政策的互助配合机制，更好地推动货币与财政政策的协同。在互助机制愈加顺畅的基础上，货币政策和财政政策力度不错进一步加多，推动经济脱手连续向好。
安逸政策、增长政策和结构政策的取向一致性方面，三大政策均阐扬进攻作用，同期一致性有待进一步扶持。安逸政策方面，货币政策和财政政策助力推动经济回升向好，保证经济安逸脱手。增长政策方面，加强发展新产业、新动能，激勉新质坐褥力发展。结构政策方面，着力推动需求结构、供给结构的优化调治，促进供需良性轮回，推动潜在增速向合理水平贴近。为增强宏不雅政策取向一致性，异日要以扶持安逸政策调控效率为切入点，进一步推动安逸政策、增长政策和结构政策灵验“合一”，扶持政策举座服从。
非经济性政策与宏不雅政策取向一致性方面，政策之间的一致性较强，政策统筹机制束缚完善。非经济性政策对住户和企业等微不雅主体的消耗和投资决策具有进攻影响，会影响公众预期的变化，并曲折影响经济政策的后果。2024年非经济性政策与宏不雅政策之间的互助配合较好，助推微不雅个体酿成了较好的政策预期，扶持了宏不雅政策后果。
（五）宏不雅政策预期管理
我国的预期管理既包括货币政策的短期预期管理，也包括年度预期管理和永久计谋发展计算等永久预期管理。
货币政策的短期预期管理评价主要从政策透明度和前瞻性指引两个方面伸开。2024年央行的政策透明度连续扶持，凸起表目下束缚健全的可置信、常态化、轨制化的政策相易机制之上。央行通过前瞻性指引指引市集预期，在提振市集预期和灵验保持东谈主民币汇率在合理平衡水平上基本安逸等方面阐扬了进攻作用。中央经济责任会议提议，实际末端宽松的货币政策，当令降准降息，宽松的政策预期进一步提振了公众预期。
年度预期管理方面，2024岁首制定的主要经济想法均较好完结，预期管理获得较为理思后果。尤其是一揽子增量政策的出台赐与公众完玉成年经济发展想法的热烈信心，获得了较好的预期管理后果。
永久预期管理方面，“十四五”计算和2035年出路想法摘录主要方针的设定，有助于锚定公众对永久经济增长的预期。
2025年宏不雅政策建议
2025年的宏不雅政策要针对凸起时弊与主要矛盾，明确调控逻辑，加大调控力度。建议如下：
第一，将2025年经济增速想法设定为5%傍边。短期看，这将开释更为昭彰的稳增长信号，有助于夯实公众预期向好的基础。永久看，完结5%傍边的经济增速，既是高质地完成“十四五”计算想法的进攻基础，亦然完结到2035年东谈主均国内坐褥总值达到中等进展国度水平想法的内在条目。从可行性看，在愈加积极有为的宏不雅政策保险下，中国经济有才能完结5%傍边的增长。
第二，愈加可爱促进物价水平的合理回升。物价水平的合理回升既有助于拓宽企业盈利空间，改善总供给，又有助于改善通胀预期，激勉总需求。要着力推动CPI涨幅迟缓总结至2%傍边的合理水平。
第三，加强对增长政策的使用，促进千般先进坐褥身分向发展新质坐褥力齐集，扶持全身分坐褥率。其中枢在于，以科技立异引颈新质坐褥力发展。一是加强基础研讨和关键中枢工夫攻关。二是进一步开展“东谈主工智能+”手脚，培育异日产业。三是完善东谈主才培养机制，提妙手力成本水平。
第四，进一步阐扬结构政策作用。字据中央经济责任会议的部署，既要优化总需求结构，尤其是内需中的住户消耗需求，同期也要防护优化投资结构。建议作念好两方面责任：一是通过实际提振消耗专项手脚和推动中低收入群体增收减负等举措，加速酿成收入分拨结构与总需求结构的良性轮回。二是加强政策支援和优化监管服务，扶持坐褥性投资与民间投资占比。同期，推动房地产市集止跌回稳。
第五，在结构政策和增长政策的配合下，加大安逸政策力度，实际愈加积极有为的宏不雅政策。实际愈加积极的财政政策：提高财政赤字率；加大财政开销强度，加强要点范畴保险；加多刊行超永久尽头国债，不竭支援“两重”面容和“两新”政策实际。实际末端宽松的货币政策：阐扬妙品币政策器具总量和结构双重功能，当令降准降息，保持流动性充裕。
第六，健全宏不雅经济贬责体系，统筹好灵验市集和有为政府的揣度。一所以深切财税体制矫正和金融体制矫正为执手，健全政府灵验贬责的体制机制。二是加速构建高水平社会主义市集经济体制，使其与高效的宏不雅政策井水不犯河水。三是健全中国性情预期管理，强化公众对经济短期、中期与永久的乐不雅预期，扶持宏不雅经济贬责的灵验性。
（作家：陈彦斌系齐门经济贸易大学副校长开云kaiyun.com，教育部长江学者特聘素养；陈小亮系中国社会科学院经济研讨所编审；刘哲希系对外经济贸易大学外洋经济贸易学院副素养）
